ФРС перевернули мировые рынки с ног на голову

Рейтинг лучших брокеров:

Вашингтон перевернул рынок облигаций с ног на голову

Привычное устройство финансового рынка меняется. За последние несколько недель произо­шло поразительное изменение: испанские и итальянские долгосрочные государственные облигации стали стабильнее, чем ценные бумаги казначейства США.

Изменение, заметное по перепадам совокупных доходов, подчеркивает относительное спокойствие, которым наслаждаются инвесторы, но также указывает на то, что Вашингтон стал большим источником нестабильности, чем еврозона. Существует опасность, что мы окажемся на незнакомой территории, нестабильность вновь увеличится, а последствия распространятся на другие сферы и реальную экономику.

В середине 2020 г. итальянский и испанский рынки облигаций были центральной проблемой мирового финансового рынка. Совокупные доходы — с учетом изменения цен и процентных выплат — постоянно колебались, особенно по сравнению с ценными бумагами казначейства США. Однако с середины октября, когда Федеральная резервная система США приблизилась к сворачиванию своей программы закупки активов, начались значительные колебания американских облигаций сроком от семи до десяти лет.

«Облигации периферии еврозоны имеют низкие риски, а ценные бумаги казначейства США — высокие, из‑за разговоров о сворачивании программы. Когда оно начнется, нестабильность американских облигаций увеличится намного больше», — говорит специалист по стратегии UBS Рамин Накиса. Нестабильность американских ценных бумаг «растет из‑за неопределенности относительно экономического цикла в США и будущей политики ФРС», — добавил Дидье Сен-Жорж, член инвестиционного комитета французской компании по управлению фондами Carmignac.

Даже если мировые волнения на долговом рынке возрастут — это, скорее всего, ненадолго. Когда сворачивание закончится, может оказаться, что до повышения ставок ФРС еще очень далеко

Пока изменения — скорее результат ослабления кризиса в экономиках периферии еврозоны, чем беспокойства из‑за США. Американские рынки краткосрочных займов, на которые в большей степени может влиять центральный банк, остаются стабильными. На рынках акций индекс VIX, измеряющий ожидаемую нестабильность, — основное мерило опасений на Уолл-стрит — упал до докризисного уровня, как и его европейский аналог.

Однако колебания итальянских и испанских облигаций постепенно уменьшались после прошлогоднего обещания председателя Европейского центрального банка Марио Драги сделать «все, что понадобится», чтобы сохранить еврозону. Индикатор системных финансовых рисков в зоне евро, используемый ЕЦБ, резко упал.

Обязательно к прочтению:  Как заработать на акциях Starbucks - реальный пример

В Италии и Испании все большая часть государственного долга принадлежит не иностранным инвесторам, а отечественным. Они с меньшей вероятностью начнут продавать ценные бумаги в случае потрясений. Это изменение имеет значение — высокая нестабильность увеличивает риски для инвесторов.

Ослабление рыночных колебаний создало «положительный» замкнутый круг, считает Лоуренс Маткин, возглавляющий отдел процентных стратегий на мировом рынке в BNP Paribas. «Уменьшение колебаний на рынках облигаций периферии еврозоны с середины прошлого года объясняет, почему инвесторы более уверены в этих ценных бумагах. Соотношение риска и выгоды остается благоприятным даже при падении доходности», — указал он.

Силы, движущие рынком облигаций США, работают в противоположном направлении. «Нестабильность может быть результатом самокорректирующейся природы разговоров ФРС о количественном смягчении, — подчеркнул Сен-Жорж. — Когда доходность растет, угроза экономике вынуждает ФРС отложить сворачивание. Поэтому колебания на рынке облигаций усиливаются, что отражается и в показателях экономической активности».

Колебания в Соединенных Штатах могут достигнуть и Европы. «Когда в США действительно начинается нестабильность, это происходит и в Европе», — отметил Лоран Франсоле, возглавляющий отдел исследований рынка ценных бумаг с фиксированной доходностью в Barclays.

Сайты брокеров на русском:

Однако он считает, что это нестабильность иного рода. Во время кризисов, последовавших за крахом Lehman Brothers в 2008 г. и долговыми проблемами еврозоны после 2020 г., риски то росли, то падали.

«Пять лет на рынке облигаций и финансовых рынках наблюдалась нестабильность. Но появления и исчезновения рисков больше не будет, все вернулось к нестабильности, вызванной монетарной политикой», — обращает внимание Франсоле.

Следующий блок данных по рынку труда США может определить, начнет ФРС сворачивать свою программу закупки активов в декабре или подождет до следующего года. Пока руководители центрального банка будут обсуждать решение, цены облигаций, вероятно, будут скакать.

Процесс может оказаться менее разрушительным, чем многие опасаются. Маткин уверяет: «Уменьшение объемов закупок активов не будет связано с повышением доходности или усилением нестабильности на рынке облигаций, если центробанки правильно организуют коммуникационную политику».

Даже если мировые волнения возрастут — это, скорее всего, ненадолго. Когда сворачивание закончится, можно будет быстро вернуть спокойствие, особенно если покажется, что первое повышение ставок ФРС еще далеко в будущем. К тому времени внимание переключится обратно на еврозону или куда‑то еще. «Это продлится не очень долго — колебания американских облигаций уменьшатся, когда сворачивание закончится, — прогнозирует Накиса. — Это переходный период».

Обязательно к прочтению:  Индикатор бинарных опционов - Стохастик — Stochastic

Фондовый рынок-коротко о главном

Другие актуальные обзоры по мировым биржам:

    Фондовый рынок-Когда горизонты сужаются.

Обещаний и помпезности с которой весь фондовый рынок и его участники прошагали предыдущие две недели не хватило,чтоб удержать волну писсимизма пришедшую на этой неделе.Как показывает практика фондовый рынок по прежнему охотно проглатывает

Предлагаем вашему вниманию наш очередной обзор фондовых рынков на сегодня. Пока в Украине переживают за салат «Оливье»,происхождение которого кстати так и не известно,фондовый рынок становится все более прогнозируемым.И, что очень хорошо так это

Предлагаем вашему вниманию наш очередной обзор фондовых рынков на сегодня.И мы перевернем все с ног на голову. Похоже в настоящее время фондовым рынкам нехватает именно этого.И вот оно чудо.Все мировое экономическое сообщество,поняв,что

Предлагаем вашему вниманию наш очередной обзор фондовых рынков на сегодня.Слухи и надежды-они очень часто дают возможность заработать на фондовом рынке.Это те влиятельные «персоны» организма под названием фондовый рынок, которые могут поменять все

Инвесткафе: Евро делегирует полномочия ФРС

EUR/JPY следует покупать на откатах с целью 144.

Пресс-конференция по итогам заседания ЕЦБ с участием Марио Драги перевернула с ног на голову представление инвесторов о дальнейших перспективах евро. Хотя многие банки и инвестиционные компании, стремясь сохранить хорошую мину при плохой игре, по-прежнему считают, что европейский регулятор очень скоро решится ослабить денежно-кредитную политику, тем не менее, противников такой точки зрения становится все больше.
Каждый из нас ставит перед собой определенные цели. С течением времени некоторые из них начинают казаться недостижимыми, и мы их корректируем. Зачем? Для того чтобы выполнить хотя бы новые! ЕЦБ ― не исключение. Ну, не желает регулятор ослаблять монетарную политику до тех пор, пока инфляция в 2020 году не вырастет то 1,3%. А вот 1,1% ― вполне осязаемый таргет. И LTRO может не потребоваться. Вполне достаточно того, что снизили ставку рефинансирования в ноябре, ведь эффект проявится позднее.

Как-то совсем нечленораздельно начали выглядеть заикания отдельных банков, утверждающих ранее, что если ставки не будут снижены в декабре, то уж в январе до них дойдет дело обязательно. Ну что же, все мы иногда ошибаемся. Кто этого не делает, тот не работает.

Добил сторонников дальнейшей монетарной экспансии член правления ЕЦБ Эвальд Новотны, заявивший, что дальнейшее стимулирование экономике региона не требуется, а каждый участник сообщества, за исключением Кипра, сумеет вырасти в следующем году. Евро особенно не отреагировал, так как глава Банка Австрии и ранее относился к «ястребам» и поддерживал позицию Германии. Вот если бы подобную тираду позволил себе представитель Франции, тогда другое дело.

Обязательно к прочтению:  Почему ушел с рынка бинарный опцион RoboOption, отзывы о брокере Robo Option

Новотны также поведал прессе о том, что на декабрьском заседании ЕЦБ рассматривался вопрос британской FLS, которая оказала позитивный эффект на сектор недвижимости Туманного Альбиона. Вполне возможно, что европейский регулятор решится на нечто подобное.

Пока же он предпочел чужими руками жар разгребать, заняв выжидательную позицию. После того как занятость вне сельскохозяйственного сектора США в ноябре выросла до 203 тыс., а уровень безработицы упал до 7%, стало очевидно, что ФРС очень скоро будет сворачивать QE. Разговоры об этом усилятся на второй неделе декабря и будут способствовать росту курса американского доллара. А ЕЦБ, не прибегая к крайним мерам, достигнет того, что и волки (Германия) сыты, и овцы (периферийные страны еврозоны) целы.

Но отношения между евро и гринбеком сложны. Поэтому для среднесрочных инвестиций нужно выбирать иную валютную пару. Почему бы не обратиться к иене?

«Японка» сейчас напоминает зверька, загнанного в угол. Сопротивляться приходится, а положение безвыходное. Высокая корреляция USD/JPY с Nikkei 225 заставляет иену падать независимо от того, будет ФРС сворачивать QE или нет. Действительно, сделай регулятор такой шаг ― вырастет гринбек, отложи на неопределенный срок ― вырастет фондовый индекс.

К тому же «японка» ― валюта, традиционно использующаяся как спасительная гавань. От чего нынче спасаться, когда ВВП США растет как на дрожжах, а Новотны обещает то же самое в еврозоне?

Текущее укрепление денежной единицы Страны восходящего солнца ― временное явление, обусловленное ситуацией на долговом рынке. По мнению председателя консультационного совета государственного пенсионного фонда (GPIF) Такатоши Ито, данной структуре нужно срочно избавляться от облигаций, сокращая их долю в портфеле до 35%, и одновременно наращивать удельный вес акций до 18%. Г-н Ито уже сейчас предвидит ситуацию коллапса финансового рынка Японии, когда центробанк решит завязать с собственным QE.

Все это будет очень нескоро, поэтому рекомендую инвесторам покупать EUR/JPY на откатах с целью 144.

Получите бонус при регистрации:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Опционы CFD - стратегии, индикаторы, роботы и системы
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: